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增量资金潮涌 A股投融资均衡新生态加速形成

2021-02-20

来源:中国证券报        编辑:黄培红    

  近日,接受中国证券报记者采访的机构和业内人士表示,2021年仍是资金流入A股市场的大年。除了境外资金,境内养老金及保险等长期资金完善配置、银行理财资金迁移等将带来A股增量资金。一手推进提升投资端活跃度,一手做好融资端改革,在科学合理保持IPO常态化、严格退市监管等政策预期下,投融资均衡新生态正在加速形成。

  增量资金“跑步入场”

  机构认为,居民财富增配权益资产的大潮已至。中国经济持续向好,外资投资越来越便利,2021年境外资金增配人民币资产的趋势将继续增强。

  A股将迎来万亿级增量资金成为多家券商的共识。中信证券预计,2021年居民资产再配置将提速,权益资产是最重要的配置方向,超万亿资金将借道机构产品流入A股。安信证券首席策略分析师陈果预计,2021年A股将继续迎来较大规模的中长期增量资金,约1.9万亿元。东吴证券策略分析师姚佩预计,2021年资金净流入规模将超过1.04万亿元。

  境外资金净流入仍是看点。Wind数据显示,2月19日北向资金净买入95.53亿元,创1月8日以来新高。截至当日,今年以来北向资金净流入逾886亿元。

  中信证券预计,2021年外资将继续增配中国资产,通过陆股通渠道净流入A股的资金将超过2000亿元。兴业证券王德伦策略团队表示,考虑到A股极具吸引力的投资价值和性价比,保守估计未来5年平均每年有望有2000亿元至3000亿元的外资流入,外资持股占A股流通市值的比例将继续提升。

  更重要的是,中长线资金入市积极。陈果预计,在监管层坚定支持长期资金入市的背景下,银行理财和养老金、社保基金等是A股市场长期资金的源头活水。

  融资节奏保持平稳

  证监会明确,科学合理保持IPO、再融资常态化。专家指出,在稳步推进全市场注册制改革背景下,监管层持续关注投融资两端的平衡,严把入口关将推进上市公司质量和结构的优化。

  截至2月19日记者发稿时,Wind数据显示,今年以来,沪深两市首发申请审核数量为83家,其中76家获通过,过会率91.57%。与去年同期相比,首发上会数量增加,整体过会率有所下降。

  中国银河证券首席经济学家刘锋指出,监管部门始终严把IPO、再融资入口关,从严监管的理念没有改变。坚持新股发行、再融资常态化,意味着不会无故中止,也不会无故加速。这有利于稳定市场预期,增强投资者信心。

  如是资本董事总经理、如是金融研究院副院长张奥平指出,在注册制改革下,退市制度建设要及时跟上,以便及时清理质量不佳的上市公司。退市新规实施后,退市将更趋常态化。

  投资活跃度提升

  分析人士指出,在做好融资端改革的同时,监管部门推进投资端改革,投资活跃度有望进一步提升。我国股票市场的生态正在发生积极变化,资本市场步入更加理性的价值投资新阶段。

  2021年证监会系统工作会议指出,以更大力度推进投资端改革,加大权益类基金产品供给与服务创新力度,推动个人养老金投资公募基金政策尽快落地,优化中长期资金入市环境。

  “从投资的角度来看,需要不断提高机构投资者占比。从投资规模来看,我国公募、私募、券商等资产管理规模合计50多万亿元。下一步,要大力发展机构投资者队伍,引导养老金、企业年金、保险资产等更多中长期资金入市。”刘锋指出。

  张奥平认为,投资端将逐渐机构化,突出表现为公募基金等机构投资者数量大幅增加。伴随资金向行业头部企业集中,上市公司价值加速分化,非专业的个人投资者在逐步退出或转向购买机构产品。这推动着资本市场进入更加理性的价值投资新阶段。

  “投资端改革实际上就是优化投资者结构,培育长期机构投资者。通过供给侧金融产品的研发创新,加大优质权益类产品供给,同时从需求侧引导投资者理财风格向长期投资转变,不断做大做强机构投资者群体,吸引中长期资金入市。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。

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